IGM réduit la valorisation de Wealthsimple de 20 % alors que la route des actions technologiques s’étend aux entreprises privées

Une icône de l’application Wealthsimple Trade s’affiche sur un smartphone le 15 décembre 2020.Jesse Johnston/La Presse Canadienne

L’une des startups technologiques privées les plus appréciées au Canada, Wealthsimple Technologies Inc., a été dévaluée de 20 % par son principal actionnaire alors que la vente généralisée d’actions technologiques cotées en bourse se propage aux marchés privés.

La Financière IGM, une filiale de Power Corp. du Canada, détient une participation de 23 % dans Wealthsimple, une société de services financiers en ligne qui a vu une augmentation du nombre de nouveaux clients de détail pendant la pandémie grâce à sa plateforme de négociation sans frais.

IGM, également la société mère du Groupe Investors, a révélé dans ses derniers états financiers publiés jeudi qu’elle avait abaissé sa valorisation de Wealthsimple à 925 millions de dollars au 31 mars, contre 1,153 milliard de dollars à la fin de 2021.

“Ce n’est pas le reflet du modèle d’affaires, de ses perspectives ou de la gestion de Wealthsimple”, a déclaré le PDG d’IGM, James O’Sullivan, dans une interview. “Nous sommes extrêmement fiers de Wealthsimple en tant que son principal actionnaire, mais de loin, il suffit de regarder les sociétés fintech cotées en bourse pour voir que les valorisations ont été réinitialisées et cela reflète donc notre jugement sur ce qui est une valeur appropriée.”

“Juste en considérant ce qui se passe dans le monde qui nous entoure et avec la hausse des taux d’intérêt, tous les actifs à risque sont réévalués, donc une réévaluation de Wealthsimple nous a semblé appropriée dans les circonstances.”

L’année dernière a vu un record pour le secteur canadien de la technologie, alors que 16 entreprises sont devenues publiques à la Bourse de Toronto et que des entreprises privées ont dépassé le précédent record de collecte de fonds de capital-risque, établi lors de l’année de pointe de la bulle Internet 2000, même en tenant compte de l’inflation. .

Wealthsimple a été l’un des bénéficiaires les plus visibles de la hausse des valorisations et de l’intérêt des investisseurs pendant la pandémie, et est devenue l’une des entreprises technologiques privées les plus précieuses du Canada – sur papier – lorsqu’elle a levé 750 millions de dollars en mai dernier, avec une valorisation de 5 milliards de dollars américains.

Neo Financial de Calgary lève 185 millions de dollars mené par Valar Ventures de Peter Thiel

Wealthsimple lance un fonds d’investissement en capital-risque pour les investisseurs particuliers

Ce tour de table étoilé a attiré des investissements non seulement de sociétés de capital-risque américaines de premier plan telles que Dragoneer Investment Group, TCV, Meritech Capital Partners et Greylock Partners, mais également des célébrités de premier plan Drake, Ryan Reynolds et Michael J. Fox.

L’accord – l’un des plus importants financements privés de l’histoire de la technologie au Canada – était en fait la deuxième fois en seulement sept mois que Wealthsimple avait levé une somme à neuf chiffres auprès d’investisseurs privés, alors que l’intérêt pour son analogue américain, Robinhood, montait en flèche en raison du troupeau de la génération Y. aux plateformes de trading pour acheter des stocks de mèmes. Mais contrairement à Robinhood, qui a vu ses actions chuter de près de 90 % depuis son pic de 2021, Wealthsimple peut effectuer ses propres opérations de back-office, un avantage convaincant que la société a acquis avec son achat par l’actionnaire en 2015.

Lorsqu’on lui a demandé si IGM avait suffisamment radié Wealthsimple en raison de la forte baisse de Robinhood – la société américaine est désormais évaluée à deux fois le coût de Wealthsimple dans les livres d’IGM – ou si d’autres radiations pourraient se produire, O’Sullivan a déclaré qu’il était convaincu que frapper le droit marquer avec appréciation.

“Cela reflète l’évolution de la valeur du 31 décembre à la fin mars et nous examinons une liste longue et appropriée d’entreprises publiques, mais ce n’est qu’une des trois méthodologies que nous examinons”, a-t-il déclaré. “L’autre chose que nous examinons, ce sont les transactions sur le marché privé, qui continuent d’être meilleures que les entreprises publiques, ainsi que la performance globale de l’entreprise.

« Nous pensons que nous avons la bonne marque. Je suis très à l’aise avec cela, mais nous l’examinerons à nouveau en juin. c’est ce que nous sommes obligés de faire et ce que nous ferons.

L’évaluation de 5 milliards de dollars a fourni la plus forte validation à ce jour de l’évolution de Power Corp d’un propriétaire sérieux de sociétés de services financiers classiques telles que les assureurs et les gestionnaires de patrimoine à l’un des plus grands partisans des start-up fintech qui défient les banques, ciblant les nécessiteux génération du millénaire. et les petites entreprises.

Cependant, les valorisations croissantes des sociétés soutenues par Power, notamment Wealthsimple et Koho Financial Inc., ont rendu les participations de Power dans les sociétés si importantes sur le papier qu’elles sont devenues une partie importante de leurs avoirs et de leurs actifs. De plus en plus, la fortune de Power était liée à l’espace de démarrage plus volatil et risqué, plutôt qu’à des piliers comme la Canada Vie et IGM, ses principaux avoirs.

Aujourd’hui, l’arrivée de taux d’intérêt en hausse rapide déclenchés par la hausse de l’inflation, ainsi que la gueule de bois d’une hausse des valeurs à l’ère de la pandémie parmi les sociétés Internet, ont conduit à une large vente et à une chute des valorisations des actions technologiques. Pendant des mois, les observateurs ont émis l’hypothèse que cela se répercuterait également sur les marchés privés.

“Les cotes vont et viennent – absolument comme elles le devraient”, a déclaré O’Sullivan. “Toutes les actions cotées en bourse montent et descendent avec des événements micro et macro et je pense qu’il devrait en être de même avec les actifs du marché privé.”

Plusieurs entités contrôlées par Power, ainsi qu’IGM, ont investi collectivement dans Wealthsimple au cours de huit cycles de financement, notamment Power Financial Corp, la compagnie d’assurance Great-West Lifeco et la société de capital-risque Portag3 Ventures.

En 2021, IGM et d’autres filiales de Power ont commencé à réduire leurs participations respectives dans Wealthsimple.

Sur les 750 millions de dollars levés en 2021, les deux tiers ont été utilisés pour acheter une participation dans Power et ses sociétés affiliées, bien que la famille d’entreprises reste le principal actionnaire. Le groupe de sociétés Power a reçu 500 millions de dollars, les 250 millions de dollars restants étant utilisés pour un investissement direct en actions dans Wealthsimple.

Désormais, les avoirs consolidés de Power représentent 43 % des capitaux propres de Wealthsimple, contre 61,7 % auparavant. Votre contrôle de vote est de 60 % de contrôle de vote. IGM détient 23 % du total.

Votre temps est précieux. Recevez la newsletter Top Business Headlines dans votre boîte de réception le matin ou le soir. Inscrivez-vous aujourd’hui.

Leave a Comment